記者從業(yè)內(nèi)了解到，資管行業(yè)期盼已久的“跨境理財(cái)通”輪廓正逐步明晰，初期產(chǎn)品或?yàn)橹械惋L(fēng)險(xiǎn)、非復(fù)雜性產(chǎn)品。為堅(jiān)持普惠導(dǎo)向，“南向通”“北向通”投資者或均須以個(gè)人名義投資，不接受以聯(lián)名形式或以公司客戶形式投資。
堅(jiān)持普惠導(dǎo)向
2020年6月，中國(guó)人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局發(fā)布關(guān)于在粵港澳大灣區(qū)開展“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)的聯(lián)合公告。根據(jù)公告，“跨境理財(cái)通”指粵港澳大灣區(qū)居民個(gè)人跨境投資粵港澳大灣區(qū)銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品，按照購(gòu)買主體身份可分為“南向通”和“北向通”。“南向通”指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地居民通過在港澳銀行開立投資專戶，購(gòu)買港澳地區(qū)銀行銷售的合資格投資產(chǎn)品；“北向通”指港澳地區(qū)居民通過在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地銀行開立投資專戶，購(gòu)買內(nèi)地銀行銷售的合資格理財(cái)產(chǎn)品。
中國(guó)人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局在公告中進(jìn)一步表示，“北向通”和“南向通”業(yè)務(wù)資金通過賬戶一一綁定實(shí)現(xiàn)閉環(huán)匯劃和封閉管理，使用范圍僅限于購(gòu)買合格的投資產(chǎn)品。資金匯劃使用人民幣跨境結(jié)算，資金兌換在離岸市場(chǎng)完成。對(duì)“北向通”和“南向通”跨境資金流動(dòng)實(shí)行總額度和單個(gè)投資者額度管理，總額度通過宏觀審慎系數(shù)動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“跨境理財(cái)通”是繼滬港通、深港通、基金互認(rèn)、債券通、ETF互聯(lián)互通后，我國(guó)金融市場(chǎng)開放的又一重要舉措。
10月28日，中國(guó)證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，為惠及更多的投資者，“跨境理財(cái)通”每名投資者的個(gè)人投資額度或不超過100萬元。
香港資管機(jī)構(gòu)人士表示，就賬戶開設(shè)方案而言，例如“跨境理財(cái)通”中的“南向通”，一種可能性比較高的方案是香港銀行向內(nèi)地伙伴銀行確認(rèn)投資者有沒有資格參與“南向通”。如果投資者符合內(nèi)地和香港的相關(guān)規(guī)定可參與南向通，香港銀行可為其開立一個(gè)“南向通”的投資專戶（包括一個(gè)投資賬戶和有關(guān)結(jié)算賬戶）。
業(yè)內(nèi)人士表示，“跨境理財(cái)通”實(shí)施早期或先限定在“中低風(fēng)險(xiǎn)、非復(fù)雜性產(chǎn)品”。南方東英資產(chǎn)管理有限公司總裁丁晨日前在一次公開演講中表示，“低風(fēng)險(xiǎn)、非復(fù)雜性產(chǎn)品”或包括香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的債券公募基金、貨幣基金，分銷銀行評(píng)為中低風(fēng)險(xiǎn)的公募基金等產(chǎn)品，且產(chǎn)品涉及的資產(chǎn)種類和風(fēng)險(xiǎn)程度應(yīng)多元化。此外，結(jié)構(gòu)較透明的股票市場(chǎng)指數(shù)ETF具有低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)的特性，可以考慮納入首批合資格產(chǎn)品。由于“跨境理財(cái)通”將以銀行為客戶和產(chǎn)品的入口，如果以這類ETF的非上市份額入手，則可以確保在開通初期，投資者的交易和認(rèn)購(gòu)在銀行層面完成。
部分細(xì)節(jié)待明晰
“跨境理財(cái)通”落地漸近，專業(yè)人士表示相關(guān)細(xì)節(jié)問題亟待明晰。
2020年7月，普華永道在相關(guān)稅務(wù)刊物中指出，“跨境理財(cái)通”依然有一些稅務(wù)政策待明細(xì)。普華永道表示，對(duì)于現(xiàn)階段的基金互認(rèn)等安排，香港個(gè)人投資者投資內(nèi)地基金的內(nèi)地稅處理類比于內(nèi)地個(gè)人投資者投資香港基金的處理。因此，后續(xù)香港個(gè)人投資者投資“跨境理財(cái)通”產(chǎn)品適用的內(nèi)地稅處理，是否也會(huì)遵循內(nèi)地個(gè)人投資者的規(guī)定仍有待政策明確。
普華永道亞太區(qū)資產(chǎn)及財(cái)富管理稅務(wù)主管合伙人葉招桂芳對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，相關(guān)人士在投資“跨境理財(cái)通”產(chǎn)品時(shí)的“內(nèi)地個(gè)人所得稅”處理和繳稅方式均有待政策進(jìn)一步明確。另外，一方的銀行和基金管理人等機(jī)構(gòu)因另一方個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)其管理的產(chǎn)品而獲取的管理費(fèi)是否可能產(chǎn)生企業(yè)所得稅風(fēng)險(xiǎn)，以及是否有機(jī)會(huì)按照相關(guān)稅收協(xié)定避免雙重征稅，亦有待進(jìn)一步考量。
除了稅收問題，普華永道資產(chǎn)及財(cái)富管理合伙人關(guān)維端表示，關(guān)于“低風(fēng)險(xiǎn)、非復(fù)雜化”的這一產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，各家銀行的評(píng)級(jí)分類可能略有差異，粵港澳三地的產(chǎn)品特點(diǎn)也不盡相同。這方面，如何有效提供合適的產(chǎn)品給投資人，也是待明確的問題。此外，市場(chǎng)參與方如何以合理的方式將“跨境理財(cái)通”介紹給相關(guān)投資者，前期相關(guān)方面或許需要較多培訓(xùn)。關(guān)維端表示，希望在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，向粵港澳大灣區(qū)居民提供多樣化的理財(cái)產(chǎn)品，“跨境理財(cái)通”的成功落地需要很多方面的配合。
來源：中國(guó)貿(mào)易新聞網(wǎng)
