新華財經上海6月26日電（葛佳明） 美聯儲將在當地時間6月26日公布年度銀行壓力測試結果，通過模擬極端經濟情景來評估銀行在面對嚴重經濟衰退時的資本充足性和風險承受能力。
今年的壓力測試涵蓋了32家資產規模在1000億美元或以上的銀行。市場普遍認為，美國中型和大型銀行料將有充足的資本來抵御風險，但因壓力測試結果直接影響銀行的資本要求，因此銀行可能對未來的支出持謹慎態度，派息和股票回購或將受到影響。
業內人士對新華財經分析稱，今年壓力測試情景與2023年大致相似，這意味著測試的嚴苛程度和情景假設沒有發生太多變化。今年美聯儲引入了一個新的分析框架，稱為“探索性分析”，評估銀行在融資壓力和對沖基金倒閉等假設性沖擊下的表現，盡管不會影響對銀行資本金的要求，但這將幫助美聯儲判斷是否應該在未來擴大測試的范圍。
前達拉斯聯儲顧問、QI Research首席執行官丹妮爾·迪馬蒂諾·布斯（Danielle DiMartino Booth)表示，包括摩根大通、花旗、美國銀行和富國銀行在內的華爾街大行們因其在確認損失準備和沖銷問題貸款方面更為積極所以更容易通過測試。而中型銀行由于在沖銷問題貸款方面能力有限，可能面臨更大風險。此外，銀行在消費者支出疲弱的情況下仍然積極增加信用卡貸款，這一方面也值得關注。
惠譽北美銀行評級主管克里斯托弗·沃爾夫（Christopher Wolfe）表示，市場還將密切關注銀行商業地產貸款的表現。長期的高利率環境疊加疫情以來辦公樓使用率和估值的下降，美股商業地產持續陣痛，對地區銀行來說，因商業地產貸款在組合中占比大，因此面臨影響尤為嚴重。
關注中小銀行商業地產風險
美國銀行業壓力測試誕生于2008年金融危機后，以檢驗銀行資本水平和抵御風險的能力。美聯儲會通過設定經濟衰退的情景，考驗銀行資產負債表在極端情況下的表現，測試結果將有助于確定每家銀行的壓力資本緩沖（SCB）水平。
美聯儲在2019年決定，允許資產規模在1000億美元至2500億美元之間的銀行每隔一年接受一次壓力測試。因此今年有32家銀行接受了壓力測試，高于去年的23家，幫助市場對美國銀行業健康狀況有更全面的了解。
對中型銀行和區域銀行來說，商業房地產（CRE）風險最為關鍵。與2023年測試的標準一樣，本次設定的極端情況中預計商業地產（CRE）價格將下跌40%。
美聯儲持續將利率維持在高位，商業地產依然是目前地區銀行面臨的潛在隱患。今年3月以紐約社區銀行為代表的區域小銀行風險暴露主要源自商業房地產下行以及較高的貸款集中度放大了信用風險。今年4月，受到美國商業地產價值下降影響，費城共和第一銀行（Republic First Bank）破產，被出售給富爾頓銀行（Fulton Bank）。此次，外界將密切關注此前涉及評級下調壓力的公民金融（Citizens）、科凱國際集團（KeyCorp）等數家中型銀行的表現。
根據美聯儲2024年4月的金融穩定報告，截至2023年第四季度，美國商業地產（CRE）市場價值22.5萬億美元，從2024~2026年，約有1.6萬億美元的商業地產債務將到期。CRE貸款期限較短，類似于“過橋貸款”。過去，超低利率使得再融資成本低于初始融資成本。但美聯儲過去兩年多持續加息且利率持續高企，導致再融資成本顯著增加。
數據顯示，美國銀行和儲蓄機構持有約50%的CRE債務，其中的2/3均由中小銀行持有。這些銀行的商業地產貸款規模遠超其核心資本，且20%的壞賬率就可能導致破產。CRE即非居住性質的房地產，包括辦公樓、購物中心、酒店等各類商業地產。
PIMCO主管全球私人商業房地產團隊的董事總經理約翰·馬瑞（John Murray）近期警示，作為CRE領域的主要貸款方，美國區域銀行“面臨的真正困境浪潮才剛剛開始”。 在他看來，關于美聯儲降息的不確定性加劇了CRE行業面臨的挑戰，高借貸成本壓低了估值并引發了違約，導致作為貸款方的地區性銀行被困在難以出售的資產上。而大型銀行一直在出售優質資產，讓他們可以避免進一步損失。
華爾街大行與美國監管部門持續展開“拉鋸戰”
對于華爾街大行來說，壓力測試可能是它們與美聯儲在監管政策博弈上的機會，通過利用良好的壓力測試結果來證明自己有足夠的資本緩沖，以游說監管機構放松資本要求。
近期，美聯儲和聯邦存款保險公司（FDIC）表示，美國銀行、花旗、高盛和摩根大通的“生前遺囑”存在缺陷，“對資產超過1000億美元的銀行提高監管資本要求的提議，從長遠來看對信貸有利。”
“生前遺囑”又稱處置計劃，是指銀行在出現重大財務困境或破產時有序解決相關問題的策略計劃。穆迪投資者服務公司金融機構董事總經理阿爾索夫（Ana Arsov)表示，這些銀行可能需要承擔更高的短期成本來實現監管的要求，并需要時間過渡到更高的資本水平。
但以摩根大通CEO杰米?戴蒙為代表的多家銀行管理層表示強烈反對，稱此舉可能會讓銀行貸款受損，傷害小企業和消費者，大銀行現金充裕，沒有必要上調資本要求。
而目前的形勢似乎表明，這些銀行巨頭的“反對策略”正逐漸顯現出成效。瑞杰金融公司（Raymond James）的分析師艾德·米爾斯（Ed Mills）稱，壓力測試結果可能被用作評估和展示銀行資本充足性的重要指標，預計壓力測試結果可能顯示銀行有能力增加派息或回購股票，但由于未來的資本要求尚未最終確定，銀行可能仍會謹慎行事。
從市場表現看，華爾街投行杰富瑞 (Jefferies) 分析師表示，從過去三年大型銀行股的走勢來看，在壓力測試結果發布的第二天，大型銀行股股價均有所上漲，整體表現往往優于標普500指數的表現。
杰富瑞在報告中稱，富國銀行在過去三年的壓力測試結果公布后表現最好， 2023年測試結果發布后的第二天股價上漲了4.5%，2022年上漲7.5%，2021年則上漲2.7%。
文章來源于互聯網:美聯儲壓力測試即將公布，哪些重點值得關注？
