11月1日消息，亞馬遜發(fā)布2024財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。三季度，亞馬遜凈銷售額為1588.77億美元，同比增長11%；凈利潤為153.28億美元，同比增長55%；運(yùn)營利潤為174.11億美元，與去年同期的111.88億美元相比大幅增長；每股攤薄收益為1.43美元，與去年同期的每股攤薄收益0.94美元相比實(shí)現(xiàn)增長。
亞馬遜第三季度營收和每股攤薄收益均超出華爾街分析師此前預(yù)期，從而推動(dòng)其盤后股價(jià)大幅上漲近6%。
圖源：亞馬遜2024財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)
分業(yè)務(wù)來看，2024年第三季度，亞馬遜北美部門（美國、加拿大）凈銷售額為955.37億美元，同比增長9%；運(yùn)營利潤為56.63億美元，同比增長31%；來自于北美部門的銷售額在總銷售額中所占比例為60%，與去年同期所占比例61%相比有所下降。
亞馬遜國際部門（英國、德國、法國、日本和中國）凈銷售額為358.88億美元，同比增長12%；運(yùn)營利潤為13.01億美元，而去年同期的運(yùn)營虧損為9500萬美元，同比扭虧為盈；來自于國際部門的銷售額在總銷售額中所占比例為23%，與去年同期相比持平。
AWS云服務(wù)凈銷售額為274.52億美元，同比增長19%；運(yùn)營利潤為104.47億美元，同比增長50%；來自于AWS云服務(wù)的銷售額在總銷售額中所占比例為17%，與去年同期所占比例16%相比有所上升。
按照服務(wù)和業(yè)務(wù)類型劃分，2024年第三季度，亞馬遜凈產(chǎn)品銷售額為676.01億美元，與去年同期的631.71億美元相比實(shí)現(xiàn)增長；凈服務(wù)銷售額為912.76億美元，與去年同期的799.12億美元相比實(shí)現(xiàn)增長。
圖源：亞馬遜2024財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)
2024年第三季度，亞馬遜總運(yùn)營支出為1414.66億美元，與去年同期的1318.95億美元相比有所上升。其中：營收成本為809.77億美元；履約支出為246.60億美元；技術(shù)和內(nèi)容支出為222.45億美元；營銷支出為106.09億美元；總務(wù)和行政支出為27.13億美元；其他運(yùn)營支出為2.62億美元。
截至2024年9月30日的12個(gè)月時(shí)間里，亞馬遜的運(yùn)營現(xiàn)金流為1127億美元，同比增長57%；自由現(xiàn)金流為477億美元，與上年同期相比也有所增長。
展望未來，亞馬遜預(yù)計(jì)，2024財(cái)年第四季度，公司凈銷售額將達(dá)1815億美元到1885億美元之間，同比增長7%到11%，其中包含了匯率變動(dòng)預(yù)計(jì)將會帶來的約10個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響。運(yùn)營利潤預(yù)計(jì)將在160億美元到200億美元之間，與2023財(cái)年同期的運(yùn)營利潤132億美元相比實(shí)現(xiàn)增長。
圖源：亞馬遜2024財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)
財(cái)報(bào)發(fā)布后，亞馬遜CEO安迪·賈西、CFO布萊恩·奧薩維斯基和投資者關(guān)系主管戴夫·菲爾德斯回答了投資者提問。
以下是電話會議實(shí)錄：
摩根大通分析師Doug Anmuth：布萊恩，可否請你再多談一些關(guān)于公司AWS云服務(wù)實(shí)現(xiàn)38%利潤率的驅(qū)動(dòng)因素。我知道你提到了與（服務(wù)器）使用壽命相關(guān)的200個(gè)基點(diǎn)，投資者想了解公司30%多利潤率是否可持續(xù)？另外，關(guān)于我們在第三季度看到的資本支出增加，公司也提供了相應(yīng)的全年數(shù)字，這對于我們更好理解該數(shù)字非常有幫助，那么管理層對于明年的資本支出有什么早期想法嗎？
布萊恩·奧薩維斯基：我先談一下關(guān)于AWS的問題，利潤率同比增長的主要驅(qū)動(dòng)因素有三個(gè)方面。首先是驅(qū)動(dòng)營收加速增長的市場需求，這有助于我們提高效率和進(jìn)行成本控制。當(dāng)然，就像你剛才提到的，我認(rèn)為今年服務(wù)器使用壽命的改變也起到了非常重要的作用，使用壽命的延長推動(dòng)利潤率同比增加了約200個(gè)基點(diǎn)。
在成本控制方面，我認(rèn)為涉及多個(gè)領(lǐng)域。首先是招聘和人員配置，我們在招聘方面非常謹(jǐn)慎，我們的辦公室人員數(shù)量同比略有下降，與去年年底持平，目的是為了努力保持高效率。當(dāng)然，不僅是銷售團(tuán)隊(duì)和生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)人員方面的控制，我們在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域也做了工作。基礎(chǔ)設(shè)施在AWS成本結(jié)構(gòu)中也起到非常重要的作用，業(yè)內(nèi)來看，在匹配供需、提高成本效率以及大力推動(dòng)運(yùn)營方面，亞馬遜做得可能是最好的。本季度，特別是在業(yè)務(wù)量較高的情況下，我們在這幾個(gè)方面做得尤為出色。
隨著時(shí)間的變化，利潤率自然也會有所波動(dòng)，其中有很多因素需要考慮，比如我們在新產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)方面的投資水平、銷售和相關(guān)支持部門的人員配置變化，當(dāng)然還有推動(dòng)客戶增長、以及為客戶應(yīng)用設(shè)計(jì)芯片以提升成本效益方面的資本投入。如我所言，我們在匹配供需方面做得非常好，推動(dòng)AWS業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了非常不錯(cuò)的季度業(yè)績。
安迪·賈西：我來談一下關(guān)于資本支出的問題。我們預(yù)計(jì)公司今年全年的資本支出約為750億美元。我感覺我們明年會在今年的基礎(chǔ)上繼續(xù)增加，而且，其中的大部分支出是用于AWS，其增長主要是由人工智能技術(shù)方面的投入所驅(qū)動(dòng)的。
我們的人工智能業(yè)務(wù)規(guī)模高達(dá)數(shù)十億美元的業(yè)務(wù)，且年增長率達(dá)到三位數(shù)，增速是AWS業(yè)務(wù)當(dāng)年增速的三倍，而我們以為AWS當(dāng)年的增速已經(jīng)相當(dāng)快了。我們所觀察到的AWS業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流周期可以這樣描述：隨著需求的不斷增長，我們必須更加快速地在數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和硬件——當(dāng)然也包括人工智能硬件，芯片加速器比CPU硬件更昂貴——等方面投入資金，只有相應(yīng)的投入，我們才能在客戶使用這些資源時(shí)實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。
當(dāng)然，其中很多資產(chǎn)都有很多年使用壽命，比如，數(shù)據(jù)中心就可以使用20到30年。隨著時(shí)間的推移，我們已經(jīng)向投資者證明了公司創(chuàng)造充足營業(yè)利潤和自由現(xiàn)金流的能力，我們的業(yè)務(wù)是一個(gè)非常成功的、具備很高投資回報(bào)率的業(yè)務(wù)。在生成式人工智能時(shí)代，大家也將看到同樣的情況，對所有人來說，這確實(shí)是一個(gè)非常巨大的，有可能是千載難逢的機(jī)會，我們將從長遠(yuǎn)角度積極捕捉這一機(jī)會和發(fā)展業(yè)務(wù)，我們的客戶和股東也會對我們決定感到滿意。
巴克萊分析師Ross Sandler：安迪，我想跟進(jìn)一下你前面提到的觀點(diǎn)，你談到了人工智能業(yè)務(wù)目前的規(guī)模與AWS早期的規(guī)模大致相同，但增長速度要快得多。回顧來看的話，比如在本世紀(jì)初的時(shí)候，市場定價(jià)方面的競爭極為激烈，我估計(jì)當(dāng)時(shí)公司的利潤率低于15%。而目前在人工智能數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，似乎也出現(xiàn)了很多類似的情況，整個(gè)行業(yè)都存在競爭性定價(jià)和資源沒有得到充分利用的情況。我想知道的是，未來幾年，隨著其營收從目前的水平增長到數(shù)十億美元，人工智能數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的利潤率有沒有可能達(dá)到AWS現(xiàn)有30%以上的利潤率水平？兩者差距的縮小會很快嗎？新的人工智能工作荷載目前的利潤率情況如何？
安迪·賈西：我可以簡單地為大家介紹一些的背景信息，一直以來，大家對于AWS最不了解的部分之一可能就是該業(yè)務(wù)所面對的巨大的物流挑戰(zhàn)。公司在全球大約有35個(gè)運(yùn)營地區(qū)，在這些市場中我們設(shè)有多個(gè)數(shù)據(jù)中心，通過這些數(shù)據(jù)中心，我們可以覆蓋的區(qū)域高達(dá)130多個(gè)，并且我們有數(shù)千種存貨單位（SKU）必須部署在所有這些設(shè)施中。如果部署得太少，就會造成供應(yīng)短缺，最終導(dǎo)致客戶服務(wù)中斷，所以大多數(shù)情況下不是部署得太少，而是我們會過多部署，但在部署超量的情況下，公司的經(jīng)濟(jì)效益就會非常低下。不過從我們面前的經(jīng)濟(jì)效益水平可以看得出來，亞馬遜在管理物流和產(chǎn)能方面做得非常出色，這意味著我們必須開發(fā)非常復(fù)雜的模型，用以預(yù)測在何時(shí)需要多少產(chǎn)能以及哪些SKU和單位。
我認(rèn)為，人工智能領(lǐng)域目前肯定還處于發(fā)展的早期階段，比AWS的非人工智能業(yè)務(wù)部分穩(wěn)定度更低，動(dòng)態(tài)變化更為多樣。但客戶同樣也不可能一下子突然要求我們提供3萬個(gè)芯片，他們也會有提前的規(guī)劃，所以我們會注意觀察各類非常重要的需求信號，讓我們實(shí)時(shí)掌握市場需求。如果公司能夠深入了解不同類型服務(wù)提供商的購買行為，包括他們?nèi)绾喂芾韼齑婧彤a(chǎn)能，就會對公司自身的利潤率及資本效率產(chǎn)生非常直接的影響。所以你的看法沒錯(cuò)，在人工智能的發(fā)展初期，確實(shí)存在一些與AWS早期相似的地方，就比如產(chǎn)品是新推出的，市場對其快速發(fā)展充滿期待，而且利潤率相對較低，但假以時(shí)日會不斷提升到我們期待的水平，比如你提到的2010年左右的利潤率就和現(xiàn)在有很大的不同，隨著時(shí)間的推移，市場將逐漸成熟，通用人工智能領(lǐng)域也將會出現(xiàn)非常健康的利潤率水平。
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