據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站6月29日發(fā)表題為《法國(guó)大選后，歐洲央行面臨市場(chǎng)干預(yù)猜測(cè)》的文章，內(nèi)容如下：
歐洲中央銀行正面臨越來(lái)越多的猜測(cè)，即如果法國(guó)議會(huì)選舉引發(fā)廣泛的市場(chǎng)恐慌，歐洲央行可能會(huì)出手干預(yù)。政策制定者正在為將于下周在葡萄牙召開(kāi)的年度會(huì)議做準(zhǔn)備。
最近幾周，由于投資者擔(dān)心瑪麗娜·勒龐領(lǐng)導(dǎo)的極右翼的國(guó)民聯(lián)盟或左翼聯(lián)盟新人民陣線將在即將舉行的選舉中贏得議會(huì)多數(shù)席位，法國(guó)債券遭到拋售。
一個(gè)在民調(diào)中領(lǐng)先的極端政黨的成功，可能會(huì)導(dǎo)致更嚴(yán)重的拋售，因?yàn)榉▏?guó)政府與德國(guó)政府的借貸成本之差——一個(gè)衡量政治風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)——已經(jīng)達(dá)到了十多年前歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)以來(lái)的最高水平。
德國(guó)財(cái)長(zhǎng)克里斯蒂安·林德納本周敦促歐洲央行保持觀望，他警告稱，如果歐洲央行在法國(guó)議會(huì)選舉后出手緩解任何金融動(dòng)蕩，它將“引發(fā)一些經(jīng)濟(jì)和憲法問(wèn)題”。
但市場(chǎng)觀察人士正在檢查歐洲央行最新債券購(gòu)買計(jì)劃的細(xì)則，看看如果下一屆法國(guó)政府繼續(xù)瘋狂支出、并因債務(wù)上升導(dǎo)致與歐盟和金融市場(chǎng)的破壞性沖突，那么歐洲央行能做些什么。
投資者尤其擔(dān)心，更大范圍的拋售法國(guó)國(guó)債可能引發(fā)危機(jī)蔓延至其他歐洲國(guó)家，從而導(dǎo)致各國(guó)利率開(kāi)始出現(xiàn)差異。
百達(dá)資產(chǎn)管理公司資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩布麗娜·卡尼什說(shuō)：“如果法國(guó)分裂的風(fēng)險(xiǎn)上升到令人擔(dān)憂的水平，歐洲央行將在必要時(shí)進(jìn)行干預(yù)，以維護(hù)歐元的完整性?！?/p>
兩年前，當(dāng)歐洲央行宣布“傳導(dǎo)保護(hù)工具”(TPI)——這一機(jī)制賦予它通過(guò)無(wú)限量購(gòu)買一個(gè)陷入危機(jī)的國(guó)家的債務(wù)來(lái)幫助該國(guó)的權(quán)力——時(shí)，大多數(shù)決策者希望，該工具將能夠在不需要?jiǎng)佑玫那闆r下，對(duì)市場(chǎng)起到約束作用。
法國(guó)大選可能是對(duì)TPI的首次考驗(yàn)，TPI的目的是對(duì)抗(威脅到歐元區(qū)貨幣政策的)無(wú)序的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
然而，對(duì)于歐洲央行尚未經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的設(shè)計(jì)會(huì)否阻止其購(gòu)買法國(guó)債券，經(jīng)濟(jì)學(xué)家持不同意見(jiàn)。
歐洲央行為激活TPI設(shè)定了四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)國(guó)家應(yīng)該“符合歐盟的財(cái)政框架”。
然而，歐盟委員會(huì)本月早些時(shí)候宣布，將對(duì)法國(guó)啟動(dòng)“過(guò)度赤字程序”，原因是法國(guó)的預(yù)算赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例達(dá)到5.5%，遠(yuǎn)高于歐盟規(guī)定的3%上限。
一些人認(rèn)為這意味著法國(guó)已經(jīng)被排除在外。法國(guó)科學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授埃里克·多爾在社交媒體平臺(tái)X上寫道：“歐洲央行在法國(guó)一事上動(dòng)用TPI將是非法的?！?/p>
然而，歐洲央行官員私下相信，即使像法國(guó)這樣的國(guó)家被官方認(rèn)定違反歐盟財(cái)政規(guī)則，他們也有足夠的回旋余地來(lái)使用新計(jì)劃。
決定是否啟動(dòng)TPI的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)，可能是市場(chǎng)反應(yīng)是否會(huì)被判定為“無(wú)序”。
如果法國(guó)下一屆政府的政策令投資者感到恐慌，并導(dǎo)致法國(guó)資產(chǎn)出現(xiàn)急劇但有序的重新定價(jià)，那么歐洲央行不太可能采取行動(dòng)，尤其是在官員們希望市場(chǎng)紀(jì)律將鼓勵(lì)各國(guó)尊重歐盟財(cái)政規(guī)則的情況下。
但如果它引發(fā)全面的市場(chǎng)恐慌，投資者不加區(qū)分地拋售法國(guó)資產(chǎn)以及意大利等其他高負(fù)債歐元區(qū)國(guó)家的資產(chǎn)，那么歐洲央行似乎肯定會(huì)采取行動(dòng)。
文章來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng):英媒：歐洲央行會(huì)否打響歐元保衛(wèi)戰(zhàn)？
