記者 陳佳怡
2024年，美元指數在外匯市場上“一枝獨秀”，在美聯儲累計降息100個基點的背景下全年漲幅接近7%。2025年開年以來，美元指數依舊強勢不減，于1月初升破109關口，截至目前仍維持在108關口附近運行，自去年12月以來漲超2%。
分析人士認為，美國經濟和利率前景的比較優勢是推升美元指數走強的關鍵因素。對于近日美元走強，建行金融市場部分析稱，一方面，美國勞動力市場仍有韌性，上周公布的截至去年12月28日當周初請失業金人數回落至8個月低位，打壓美聯儲降息預期。另一方面，歐元區、英國等非美經濟體基本面趨于疲弱，美國經濟基本面的相對優勢支撐美元。
強美元施壓之下，非美貨幣尤其是亞洲貨幣遭遇重挫。當前，印尼、越南、印度、日本、韓國等國貨幣匯率遭遇巨大的貶值壓力。周一彭博亞洲貨幣指數一度跌至89.0409，創下2006年以來的最低點。1月7日，日元匯率延續弱勢，日元對美元盤中跌破158關口。印度盧比對美元匯率徘徊在歷史低位附近，截至發稿時報85.7033。
匯率波動行情下，多國誓言穩匯率。日本當局在2025年首次釋放外匯干預信號，對貨幣市場的突然和單邊波動表示擔憂。日本財務大臣加藤勝信周二表示，如果貨幣市場出現過度波動，將采取適當行動。加藤勝信說，他對最近的日元走勢“深感憂慮”，包括那些由投機者推動的走勢。
去年日本央行曾多次入場干預匯市，最近的兩次干預發生在2024年7月，當時日元對美元匯率跌破了160關口。當前，日元對美元匯率再度徘徊在此前引發干預的水平附近，任何匯率的突發波動，都有可能加大市場對匯率干預的猜測。
去年11月以來，印尼盾對美元匯率屢次觸及1美元兌換16000印尼盾的關鍵點位。印尼央行緊急宣布“救市”舉措，多次表態將采取措施以維持外匯市場信心。印尼央行在去年12月宣布維持基準利率不變，稱貨幣政策的重點是加強印尼盾的穩定性，以應對美國政策方向和各地區地緣政治緊張局勢升級造成的全球經濟不確定性加劇。展望未來，印尼央行在考慮進一步放寬貨幣政策的空間時，將對印尼盾匯率變動、通脹前景以及新出現的動態經濟狀況保持警惕。
向前看，全球市場仍籠罩在美聯儲利率前景和美國政府政策預期的不確定性之中，外匯市場難言平靜。展望2025年，強美元是當前市場的普遍預期。但考慮到當前對美國政府政策的預期已被充分定價，美元指數持續上行的門檻已經很高，短期波動值得關注。
周一，美元指數應聲大跌，一度跌逾1%，創下去年11月以來的最大單日跌幅，非美貨幣隔夜紛紛反彈并脫離階段低點。
東吳證券海外策略團隊預計，2025年強美元仍將壓制各國匯率。在美國的經濟表現、投資回報率以及關稅政策的影響下，預計2025年美元仍然保持強勢。但節奏可能有所不同，上半年隨著美聯儲延續降息以及美國政府政策對經濟和通脹的影響尚未完全顯現，預計美元不會大幅升值，仍維持在100至105的強勢區間。
該團隊認為，在強勢美元的影響下，其余各國貨幣預計普遍承壓。節奏上，上半年在美聯儲降息以及關稅政策尚未全面落地的背景下，美元對各國貨幣的壓制較下半年偏弱。
“近幾周以來，美聯儲和美國政府政策預期的變化支撐了美元，我們仍然認為美元估值過高。”瑞銀財富管理投資總監辦公室發表觀點稱，雖然美元短期內料不會大幅走弱，但建議投資者應借美元進一步走強的機會，逢高賣出美元并分散投資于其他貨幣。
