1.京東將砸185億收購德國零售巨頭，雙方已簽署投資協(xié)議

“是否國際化，直接決定了京東未來的生死。”

從2014年劉強東說出這句話算起，十一年來，他要讓京東國際化的夢想始終堅定不移。

7月31日一大早，京東集團就在港交所發(fā)布公告稱：決定通過全資間接附屬公司，向Ceconomy所有股東作出自愿公開收購要約，且已經與Ceconomy簽署投資協(xié)議。

圖源：京東港交所公告

據(jù)了解，京東將以每股4.60歐元的現(xiàn)金對價收購Ceconomy的所有已發(fā)行及流通的不記名股份。

也就是說，這筆交易對Ceconomy的估值將達到約22億歐元，折合人民幣約185億。如果成功完成，就將創(chuàng)下中國電商出海歐洲的新紀錄。可見京東進軍歐洲市場的決心。

據(jù)京東財報數(shù)據(jù)顯示，京東集團在2024年的總營收為11588億元，凈利潤約為414億元。以此為參照，這次收購委實算得上大手筆，而京東也有其充足的底氣。

圖源：京東財報截圖

公開資料顯示，這筆交易預計于2026年上半年完成。完成之后，Ceconomy最大股東集團的持股比例將從29%降至25%。而京東則將獲得Ceconomy近30%的股份。

同時，二者還將建立戰(zhàn)略投資伙伴關系。且作為戰(zhàn)略規(guī)劃的一部分，Ceconomy將在歐洲保持獨立運營，擁有當?shù)鬲毩⒓夹g構架，加快向歐洲領先的全渠道消費電子產品平臺轉型。

從兩家企業(yè)高管的表現(xiàn)來看，這次合作讓雙方都很滿意。

Ceconomy首席執(zhí)行官Deissner表示：“這是在正確時機找到的正確合作伙伴。”，并表示將“與京東攜手合作，加強歐洲零售業(yè)的發(fā)展。”

京東CEO許冉也稱，“Ceconomy在市場中的領先地位、穩(wěn)固的客戶關系以及增長令人矚目”，京東希望能運用技術能力加快Ceconomy的轉型進程，讓其更上一層樓。

京東在打什么算盤？

事實上，這已經不是京東首次表露出對Ceconomy的收購興趣，2023年底時，京東就曾考慮過這一收購計劃，但最終未能實行。

被京東如此青睞的Ceconomy，到底是何方神圣？

公開資料顯示，Ceconomy成立于2017年，前身是德國零售巨頭麥德龍集團旗下的消費電子業(yè)務板塊。分拆獨立上市后，CECONOMY迅速成長為歐洲消費電子零售領域的佼佼者。

除了線上電商渠道外，Ceconomy的主要品牌MediaMarkt和Saturn還在歐洲擁有覆蓋11個國家的約1000家線下門店，員工總數(shù)約5萬人，年觸達消費者超22億人次，擁有4300萬會員。

圖源：微博

在歐洲零售市場特別是消費電子領域，Ceconomy穩(wěn)居頭部行列，在電腦、手機等3C產品方面的銷售成績尤為亮眼。

從它的財報來看，Ceconomy已經連續(xù)九年保持盈利增長。

雖然第一季度銷售額下降1.6%至52億歐元，調整后的息稅前利潤（EBIT）僅1000萬歐元，但1月至3月算是傳統(tǒng)銷售淡季。

而且值得一提的是，其在線銷售額逆勢增長7.4%，達到近13億歐元，占總銷售額的四分之一，可見其在電商領域的潛力。

而就在京東出手的不久前，Ceconomy還曾公布2024/25財年業(yè)績展望，預計經調整息稅前利潤將達3.75億歐元，折合約30.89億人民幣。

圖源：：Ceconomy官網

此外，Ceconomy的經營模式與京東的出海戰(zhàn)略剛好互為補充。

Ceconomy擁有較強的本地化運營能力和扎實的本土市場口碑，而京東出海目前的核心戰(zhàn)略是打造本地零售，以供應鏈和物流基建為依托，轉入更深層次的本地運營，而非單純走跨境電商的老路。

綜合來看，對京東來說，若成功收購Ceconomy，算得上是一次強強聯(lián)合。京東的出海業(yè)務也將迎來又一次重大的實質性突破。

而對Ceconomy來說，京東擁有的強大供應鏈技術、高質量客戶體驗、全渠道零售經驗、物流倉儲能力等，都將助力Ceconomy核心業(yè)務的進一步發(fā)展。

據(jù)悉，受收購消息影響，CECONOMY股價當日一度飆升超15%，可見市場對這次合作的看好。

3.京東殺向歐洲市場，劉強東早有預謀

近日，中歐企業(yè)家座談會在北京召開，國務院總理和歐盟委員會主席均有出席。

作為中國民營企業(yè)家的代表，劉強東也參加了此次會議，并出現(xiàn)在《新聞聯(lián)播》的鏡頭里。

而對于歐洲市場，劉強東一直以來都非常重視。

除了像這次一樣收購海外本土品牌外，京東還在海外推出了自營零售品牌。

2022年，京東在歐洲推出全渠道零售品牌ochama。這是一家包含食品生鮮、家用電器、美妝、母嬰、時尚、生活家居等全品類商品的零售商店。

目前，ochama已在荷蘭、波蘭、法國等地組建自營倉庫，面向歐洲 24 個國家提供全品類商品上門配送和自提服務。并憑借高效的履約速度和優(yōu)質的產品，贏得了歐洲消費者的任何和好評。

此外，今年4月，京東還在英國倫敦地區(qū)測試運營歐洲線上零售品牌Joybuy，其商品覆蓋國內外品牌的家電家具、零食百貨、寵物用品、美妝護膚等品類。并采用全自營模式，以此確保商品品質和服務質量。

圖源：Joybuy

其實，京東早在2015年就推出了Joybuy。當時主要是對標阿里巴巴旗下的跨境電商平臺速賣通，初期主攻俄羅斯市場。

不過，由于早期戰(zhàn)略較為分散、本土化不足、物流基礎薄弱等原因，Joybuy前期的發(fā)展不是很順利。

2019年，因業(yè)績未達標，劉強東甚至還在內部會議上對國際業(yè)務進行了批評。

到了2021年，Joybuy更是直接發(fā)布公告，稱因公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，平臺將于2021年12月停止運營。

2022年6月，Joybuy從原本的B2C平臺變?yōu)锽2B跨境平臺“京東全球貿”。將目光主要對準東南亞和美國市場，然而不到半年時間，Joybuy再次關停。

而從京東近兩年的動作來看，在經歷一段時間的搖擺和沉淀，京東并沒有熄滅出海的野心，而是在歷經戰(zhàn)略收縮、組織調整后，終于找到了一條適合自己的道路，并堅定前行。

今年Joybuy重啟后，以更成熟的姿態(tài)殺入英國市場，其實是一個不錯的選擇。

作為全球第三大電商市場，英國在2024年的零售電商規(guī)模達到1600億美元。對京東來說，這是一片可待挖掘的藍海，有著很大的潛力。

同時，隨著京東不斷完善海外物流網絡基礎設施，劉強東想要“在海外再造一個京東”的夢想，也有了更多實現(xiàn)的底氣。

?圖源：京東物流黑板報

去年10月，京東物流更是全面升級“全球織網計劃”，計劃到2025年底，實現(xiàn)海外倉面積翻倍增長。

同年12月，京東物流又發(fā)布了2025年全球一體化供應鏈戰(zhàn)略，進一步明確了將全球供應鏈服務做到極致的目標。

圖源：京東物流

一直以來，京東的主要盈利策略都是圍繞供應鏈展開，通過充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢，將供應鏈里的水分擠出來作為自身的利潤來源。

如今，相比輕資產的傳統(tǒng)出海模式，京東選擇從物流基建和自營零售切入，在效率和供給上進行布局，或許也是一條符合京東底色的差異化路徑。

雖然在短期內，京東走的這條路必定需要大量的投入，且很難在短短幾年里收獲巨額利潤。

但從長遠來看，隨著供應鏈體系的的不斷完善，京東最終很可能會收獲極為可觀的回報。

當然，這注定會是一個十分漫長的過程。可正如劉強東所說：“京東所有的商業(yè)模式，都沒法只干三年五年，可能都是十年、二十年干。但企業(yè)就是這樣，我們堅定認為，做自己認為正確的事情，才能夠走得長遠。”