“我們在評估人民幣國際化的時候，要意識到現(xiàn)在的國際環(huán)境、市場環(huán)境出現(xiàn)了一些新的變化。這些變化可以給下一步推動人民幣國際化提供新的思考和探索。”香港交易所董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家，北京大學(xué)匯豐金融研究院執(zhí)行院長、中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家巴曙松在近期舉辦的2024年中國與全球經(jīng)濟論壇上發(fā)言時表示，在依靠貿(mào)易計價結(jié)算推動人民幣國際化的基礎(chǔ)上，還需要重點完善后續(xù)的配套投資工具。
近年來，人民幣國際化取得了顯著進展，在國際貨幣體系中的比重也有所提高。自2016年人民幣正式加入特別提款權(quán)（SDR）以來，人民幣在SDR的權(quán)重從最初的10.92%上升至12.28%。這一變化體現(xiàn)了人民幣在國際貿(mào)易、外匯儲備、全球外匯交易、投融資中的使用更加廣泛，人民幣國際化進程加快。當(dāng)下，國際政治經(jīng)濟形勢發(fā)生了顯著變化，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈加速重構(gòu)，這對人民幣國際化將產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響。例如，有的經(jīng)濟體因為種種原因不能獲得國際貨幣的支付、投資使用的渠道，因此人民幣使用的比例大大提升。
“通過相關(guān)指標(biāo)測算可以看到，人民幣正在事實上承擔(dān)一些中亞國家、東南亞國家的貨幣錨功能。” 巴曙松說，這是推動人民幣國際化很重要的有利條件。
他觀察發(fā)現(xiàn)，在貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域，使用人民幣結(jié)算的增長非常迅猛。中國在貨物貿(mào)易跨境結(jié)算中使用人民幣結(jié)算的占比已經(jīng)超過30%。在共建“一帶一路”國家，用人民幣計價結(jié)算也保持百分之十幾、二十幾乃至三十幾的增長。但是在投資領(lǐng)域和外匯儲備中，人民幣的使用反而是下降的。這與中國的GDP、國際貿(mào)易影響力是不匹配的。
他認(rèn)為，在貿(mào)易計價領(lǐng)域，人們拿到人民幣之后還會兌換成其他國際貨幣，因此僅僅靠貿(mào)易計價結(jié)算推動人民幣國際化是不夠的，還需要重點完善后續(xù)的配套投資。例如，在人民幣成為貨幣錨的地區(qū)，可以完善人民幣交易結(jié)算的配套工具，并且重點推出一些以人民幣計價的可供投資的產(chǎn)品。
“對人民幣國際化，可以從宏觀、國家、市場、投資者等不同層面進行解讀。對投資者來說，愿意持有人民幣計價資產(chǎn)的主要原因是使用起來方便、交易起來順暢、持有成本低、使用渠道多。如果投資者持有人民幣不能抵押、不能回購等，只能一直持有到期，這樣人民幣對投資者的吸引力就會有所減弱。”巴曙松說，香港特區(qū)政府在推動完善人民幣投資工具方面扮演著重要角色，因此，可以將東南亞、中東等地的人民幣吸引到香港。
近期中央推出一系列惠港政策，例如在今年4月，中國證監(jiān)會明確推出放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍、將REITs納入滬深港通、支持人民幣股票交易柜臺納入港股通、優(yōu)化基金互認(rèn)安排和支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市等五項措施，這為在香港推動人民幣國際化提供了機遇。這些措施把內(nèi)地的人民幣交易的工具衍生到海外市場，讓海外投資者便于使用，為在新的國際環(huán)境下推動人民幣國際化提供了有利條件。
“人民幣到了香港，就是按照國際規(guī)則運轉(zhuǎn)的人民幣，是國際化的人民幣，離岸人民幣在香港市場形成一個多元化的投資的生態(tài)，和在岸市場形成互動。這有可能成為下一步中國人民幣國際化非常重要的探索推進方式。”巴曙松說。
文章來源于互聯(lián)網(wǎng):不斷完善配套投資工具 穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化
